11 let „bublina praskne“
Realitní
roztleskávačka
Každý rok od roku 2015 čteš to samé: ceny jsou přemrštěné, bublina je nafouklá, brzy to praskne. A každý rok ceny vyrostly.
Svět realitního hrobaře
Svět realitní roztleskávačky
„Na trhu se nafukuje hypoteční bublina, varuje ředitel Golem Finance.“
Hospodářské noviny · 30. 4. 2015
„ČNB začíná omezovat 100% hypotéky a varuje před blížící se realitní bublinou.“
Doporučení ČNB · 2015
„O tom, že jde o investiční bublinu, asi není sporu.“
Investujeme.cz
Trh se odráží ode dna
Po letech poklesu (2008–2013, byty −22 %) začíná v polovině roku 2015 nejdelší růstová vlna v historii českého trhu.
✓ Žádný pád. Start nejdelší růstové vlny.
„Ceny bytů raketově rostou. Vzniká nová bublina, varují analytici.“
e15.cz · 2016
„Máme v ČR bublinu na trhu nemovitostí? Až sazby vzrostou, ceny půjdou dolů.“
Vpenize.cz · 16. 6. 2016
„Spirálu cen a úvěrů označuje ČNB za největší riziko pro finanční stabilitu.“
ČNB · od 2016
Časovaná bomba, která nevybuchla
Začíná období průměrného růstu cen bytů cca +10,7 % ročně (2016–2019). Sazby zůstaly nízké, „bomba“ nevybuchla.
✓ Růst akceleruje. Predikce mimo realitu.
„Realitní trh v Česku se dočista zbláznil. Až zdejší bublina praskne, budou se všichni divit.“
Reflex · 24. 1. 2017
„Nevyplatilo by se prodat investiční byt, než splaskne bublina?“
Finance.cz · 22. 8. 2017
„ČNB začala omezovat hypotéky z obavy před realitní bublinou; v nepříznivém scénáři ceny klesnou.“
Hypoindex · 19. 11. 2017
Nejrychlejší růst v celé EU
Ceny rostly nejrychleji v Evropě — v průměru o 16 % (ČNB). Kdo „radši prodal, než to praskne“, přišel o roky růstu.
✓ +16 % za rok. Nejrychlejší růst v Evropě.
„Drahé bydlení: Jak přežít bublinu na realitním trhu.“
týdeník Ekonom (titulní strana) · leden 2018
„Hrozí v Česku nemovitostní bublina?“
Investiční web · 2018
„ČNB: Ceny nemovitostí byly nadhodnoceny zhruba o 10 % — mohou klesat.“
Hypoindex · březen 2018
Bublina jen na titulkách
Dvouciferný růst pokračuje, tažený nedostatkem nových bytů a pomalým povolováním. Žádná korekce nepřišla.
✓ Růst pokračuje. Bublina jen na titulkách.
„Praskne realitní bublina? Ceny dosáhly maxima, čekáme stagnaci či pokles.“
Reas.cz · 2019
„ČNB zvyšuje odhad nadhodnocení cen až na 20 %.“
ČNB · 28. 11. 2019
„Realitní bublina v Česku se nafukuje.“
týdeník Ekonom (Petr Kain)
„Maximum“ bylo jen mezistanice
Ceny dál rostly. „Maximum“ roku 2019 trh později překonal o desítky procent. O 35 % výš než před krizí 2008.
✓ „Maximum“ se ukázalo jako mezistanice.
„Vzroste nezaměstnanost, trh zkolabuje a ceny bytů a domů prudce klesnou.“
Ekonom.cz · jaro 2020
„Česká hypoteční bublina, která nikdy nesplaskne? Skončí to bolestivým vyfouknutím?“
Investujeme.cz · 17. 12. 2020
„Obavy z pádu cen kvůli pandemii a lockdownům.“
média · jaro 2020
Covid trh rozpálil
Místo kolapsu akcelerace. Brno: cena bytu v září 2020 historické maximum, +28 % meziročně. Pražský byt nejdráž v historii.
✓ Predikovaný kolaps = jeden z nejrychlejších růstů.
„Realitní bublina se nebezpečně nafukuje.“
e15.cz · 16. 6. 2021
„Cena nemovitostí roste do nebes, kdy bublina praskne?“
onbusiness.cz / zpravycr
„Dnes už málokdo pochybuje, že je na trhu bublina.“
Finex.cz (komentáře ekonomů)
Rok rekordů
ČSÚ: ceny bytů +22,2 %, domy +19,2 %. Rekordní rok v počtu prodejů: 73 605 bytů a 55 941 domů.
✓ Rekordní růst i rekordní prodeje. Opak bubliny.
„Česko je druhé na světě v riziku prasknutí realitní bubliny.“
Novinky.cz (analýza Bloomberg) · 23. 6. 2022
„Realitní bublina asi konečně praskne, věří experti.“
Aktuálně.cz · 29. 3. 2022
„Realitní trh zpomaluje a bubliny praskají.“
cc.cz · 27. 7. 2022
Nabídkové ceny +26 % — nejvíc v EU
ČSÚ: ceny bytů +16 %, domy +11 %. Nabídkové ceny (Eurostat) +26 % — nejvíc v celé EU. Zpomalily jen prodeje, ne ceny.
✓ I „rok prasknutí“ skončil dvouciferným růstem.
„Ceny nemovitostí by se mohly propadnout o třetinu.“
Seznam Zprávy · 1. 4. 2023
„Nemovitosti se mohou propadnout o 50 % a více.“
Seznam Zprávy (komentáře) · 23. 6. 2023
„Ceny, zejména v Praze, jsou přemrštěné — taková bublina často praskne.“
janlacina.com · 11/2023
Jediná reálná korekce — a mírná
Ceny bytů −5,8 %, domy ≈ 0 %, pozemky +7,2 %. Slevy developerů spíš kolem 10 %. Žádný propad o desítky procent.
✓ Pokles ~6 %, ne 30–50 %. Trval jediný rok.
„Objevují se názory, že existuje potenciál pro pokles v rozsahu 20 až 30 %.“
ČNB blog · 2024
„Trh se změnil k horšímu, reálné zlevnění bytů přes 10 %.“
Finmag.cz · 15. 3. 2024
„Mnozí očekávají pokles či dokonce kolaps cen.“
onbusiness.cz · 2024
Restart růstu
ČSÚ HPI: byty +6,0 %, domy +1,0 %, průměr cca +10,7 %. Starší byty v Praze +18 %. Prodeje +34 % (novostavby +51 %).
✓ Predikce −20 až −30 % vs. realita: trh ožil a rostl.
„Strašidlo bubliny nelze přehlížet, varují banky. Hrozí propad trhů.“
PUBLICO · 22. 12. 2025
„Guvernér ČNB Michl varuje před ‚globální korekcí cen aktiv‘.“
PUBLICO · 12/2025
„ČNB zpřísňuje limity na investiční hypotéky (LTV 70 %, DTI 7) kvůli rizikům.“
ČNB · 27. 11. 2025
Trh překonal maxima
Q1 2025: nabídkové ceny bytů +15,7 %, v Praze také +15,7 %. Reálné ceny překonaly maxima z roku 2022.
✓ Po deseti letech „pádů“ je trh na historických maximech.
„Riziko burzovní i realitní bubliny, hrozba globální korekce aktiv.“
média · přelom 2025/2026
„ČNB drží přísnější limity na investiční hypotéky jako prevenci rizik.“
ČNB · platné 2026
„Kdy už konečně bublina praskne?“
realitní komentáře · opakuje se každý rok
Alarm vyčichl, ceny rostou dál
Predikce: mírný růst rezidenčních nemovitostí +5 až +8 %. Nabídka strnulá, povolování pomalé — tlak na další růst.
✓ Jedenáctý rok varování. Trh za tu dobu zdvojnásobil cenu.
Vzorec, který se opakuje
- 1
Strach se prodává líp než data. Titulek „bublina praskne“ má proklik. „Ceny vzrostly o 16 %“ ne.
- 2
Nadhodnocení ≠ pád. ČNB sama říká, že vztah „o kolik nadhodnoceno = o kolik spadne“ neexistuje.
- 3
Predikce pádu jsou navázané na sazby a nezaměstnanost. Dokud lidé splácejí, trh nepadá — jen zpomalí transakce.
- 4
Strnulá nabídka drží ceny nahoře i ve slabších letech. Málo se staví, povolování je pomalé.
- 5
I jediná reálná korekce (2023) byla mělká a krátká. Kdo na ni čekal od roku 2015, prodělal osm let růstu.
Zdroje: ČSÚ (indexy realizovaných cen bytů), ČNB (HPI, Zprávy o finanční stabilitě), Deloitte Real Index, dobová média. Titulky citovány zkráceně z dobových článků.
Trička na obě strany
Pro roztleskávačky
Tričko Real Estate Cheerleader
Pro hrobaře